AI 버블 붕괴인가, 위대한 재편인가?

AI 버블 붕괴인가, 위대한 재편인가? '소프트웨어 종말론'이 우리에게 말해주는 것들 1. 도입부: 공포가 시장을 덮칠 때 던져야 할 질문 최근 나스닥과 기술주 섹터, 특히 반도체와 소프트웨어 분야에서 나타난 급격한 하락세는 투자자들에게 무거운 질문을 던지고 있습니다. "AI 테마는 과연 끝난 것인가?"라는 대중적 공포가 시장을 휘감고 있지만, 월가의 시각은 조금 더 입체적입니다. 현재의 변동성은 기술주의 구조적 붕괴라기보다, 과밀화된 포지션이 정리되는 '폭력적 순환매'와 시장의 체질 개선이 맞물린 결과입니다. 지금은 단순히 가격의 하락에 매몰될 때가 아니라, 데이터 이면에서 작동하는 '자금의 흐름'과 '신용의 균열'을 읽어내야 할 시점입니다. 2. [Takeaway 1] '사스포칼립스(S..

178조 원의 대이동 '한화생명'

178조 원의 대이동한화생명이 '내 집'을 팔고 해외로 눈을 돌리는 진짜 이유 대한민국 보험업계의 거인, 한화생명의 자산 포트폴리오가 거대한 지각변동을 일으키고 있습니다. 현재 한화생명이 운용하는 자산 규모는 약 178.5조 원(2025년 3분기)이는 2026년 대한민국 정부 예산 730조의 약 25%에 육박하는 천문학적인 액수입니다. 이 거대 자본이 최근 수십 년간 지켜온 '내 집(국내 사옥)'을 매각하고, 태평양 너머 샌프란시스코와 도쿄의 빌딩으로 향하고 있습니다. 이러한 변화는 단순한 재테크가 아닙니다. 과거 고금리 시절 약속했던 보험금들이 새로운 회계 제도(IFRS17)와 건전성 규제(K-ICS)라는 환경 속에서 '성장통'으로 돌아온 결과입니다. 부채를 시가가 아닌 장부가가 아닌 '현재..